O Edital Focus do Banco Central coletou estimativas de dezenas de consultorias e instituições financeiras e registrou o 23º aumento consecutivo na mediana das projeções do IPCA ao final de 2021, que atualmente é de 8%. Aumentos de preços generalizados são o produto de várias razões, muitas das quais são razões combinadas. A BBC News Brasil explora alguns desses fatores por meio da trajetória dos três fatores mais importantes que impulsionam a inflação nos últimos meses: combustíveis, alimentos e eletricidade.
E tudo começou com a gasolina
De acordo com os últimos dados da Administração Nacional do Petróleo (ANP), a partir da semana de 11 de setembro, o preço médio da gasolina comum no país atingiu 6 reais. O preço mais alto, ainda baseado na base, começa a partir de 7 reais em alguns locais. Os preços dos combustíveis no Brasil seguem a tendência dos preços externos.
Desde 2016, a Petrobras se orienta pelo preço de paridade internacional (PPI), que considera o preço do barril de petróleo e a taxa de câmbio. Portanto, esses dois fatores explicam em grande parte o aumento dos preços dos combustíveis nos últimos meses.
Desde o início deste ano, o preço do barril de petróleo tem apresentado forte tendência de alta. Por um lado, devido ao aumento da demanda, muitos países começaram a se vacinar contra o novo coronavírus após sua abertura. Por outro lado, devido à dinâmica da Organização dos Países Produtores de Petróleo (OPEP).
Concentra cerca de 40% da produção mundial de commodities, às vezes mantendo estoques para aumentar o valor dos barris. Em julho, a entidade anunciou que, diante da forte alta de preços neste ano, vai ampliar gradativamente a oferta novamente.
Como as cotações são denominadas em dólares americanos, o dólar americano também tem um impacto direto – o real continua a se desvalorizar. Como a BBC Brazil News retratou recentemente, a questão do dólar é um capítulo à parte que até mesmo intrigou economistas nos últimos meses.
Em suma, a forte desvalorização do real reflete fatores externos, como a expectativa de crescimento dos Estados Unidos e a elevação das taxas de juros no país, mas também reflete a forte instabilidade interna que o Brasil vive.
Os conflitos do presidente Jair Bolsonaro com outros poderes e expectativas do debate eleitoral de 2022 contribuíram para um ambiente incerto que desencoraja os investidores, que estão mais dispostos a transferir dólares para mercados mais seguros. Voltando ao combustível, o impacto do aumento vai muito além de quem precisa encher o tanque. A reação em cadeia pressiona os custos de transporte público e frete e afeta os preços de inúmeros produtos.
Tudo ficando mais caro
Além dos alimentos, a seca também ajuda a explicar o aumento da eletricidade. Como o nível dos reservatórios de importantes usinas hidrelétricas cai neste ano, é necessário iniciar termelétricas movidas a gás natural, diesel, biomassa e carvão para compensar a redução na oferta de usinas hidrelétricas.
Recentemente, importações de países vizinhos, como Argentina e Uruguai também são necessários Energia. A energia térmica não só é mais poluente, como também mais cara, por isso, o motivo pelo qual a conta de energia vem acompanhada de um sinal adicional de escassez de água foi anunciado pelo governo no dia 31 de agosto.
Antes disso, o maior valor previsto pelo sistema de marcação de tarifas era a bandeira vermelha de segundo nível, que estava em vigor. A sinalização de falta de água será cobrada pelo menos até abril do próximo ano, e a conta de luz aumentará em R $ 14,20 a cada 100 kW / h consumidos.
Esse valor é aproximadamente 49% maior que a bandeira vermelha nível 2, que exige um pagamento adicional de 9,49 reais por 100kW / h. Ao mesmo tempo, a condição crítica do reservatório gerou polêmica sobre o risco de cortes de energia e racionamento, bem como a lenta resposta do governo.
Desde que as restrições às chuvas começaram a ficar mais claras, em maio, o ministro de Minas e Energia Bento Albuquerque reiterou reiteradamente que não há possibilidade de falta de energia e racionamento no país. No final de agosto, quando foi anunciada a bandeira mais cara, o governo lançou um plano voluntário para reduzir o consumo de energia.
Conta salgada também no supermercado
Incluindo os preços dos alimentos, eles vêm subindo há vários meses. Nesse caso, o dólar americano é mais uma vez afetado e tem um efeito duplo. Como as commodities agrícolas – milho, açúcar, carne, café, trigo, laranja – são cotadas em dólares americanos, sempre que sobem, seus preços reais tendem a subir.
Ao mesmo tempo, a alta do dólar incentiva os produtores a exportar ao invés de vender para o mercado interno. Isso reduz a oferta doméstica e também ajuda a elevar os preços. Além desses dois fatores, há outro fator que reduziu a oferta nacional de alimentos: a seca histórica que atinge as regiões Sudeste e Centro-Oeste.
Guilherme Bellotti, gerente de Agro Consultoria do Itaú BBA, explica que a falta de chuvas causou quebra de safra em importantes áreas produtoras e afetou o cultivo de café, laranja, milho, soja e açúcar. Por exemplo, milho e soja têm um efeito indireto. Eles são a matéria-prima para ração usada nas indústrias de aves, suínos e bovinos – ou seja, eles também pressionam os preços da carne. Por sua vez, o açúcar é a matéria-prima para a produção do etanol – o etanol também é utilizado na fabricação da gasolina vendida nos postos.
Mais inflação, menos crescimento
Ao contrário de outros ciclos de inflação vividos pelo Brasil, este ciclo não é impulsionado pelo aumento da demanda dos brasileiros, mas por choques do lado da oferta – seca, dólares americanos, petróleo, etc. De modo geral, os choques causarão aumentos temporários de preços e se dissiparão.
Porém, desta vez, eles persistiram e poluíram outros preços, como aponta José Francisco Lima Gonçalves, economista-chefe do Banco Fator. Em relatório enviado a clientes, ele avaliou que a inflação, que vinha em um caminho benigno antes do início da pandemia, “mudou de patamar”. Portanto, o banco central está apertando cada vez mais as taxas de juros. Selic mais alta eleva o custo do crédito e ajuda a reduzir ainda mais a demanda e desacelerar o crescimento econômico.
Por isso, ao revisar as estimativas de inflação, os economistas também reduziram as projeções do PIB (Produto Interno Bruto) para 2022 de 0,5% para 0,9%, do Itaú de 1,5% para 0,5% e do XP de 1,7% para 1,3%.
